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焦点:美联储主席鲍威尔网路开讲 各界关注焦点将从疫情转向购债

美国联邦储备委员会(美联储/FED)主席鲍威尔周五将通过公开网络直播发表讲话,由于联储在新冠疫情时期的工作接近告一段落,听众的注意力将转向下一阶段举措:可能重启大规模购债,并对购债的持续时间作出承诺。

5月29日 – 美国联邦储备委员会(美联储/FED)主席鲍威尔周五将通过公开网络直播发表讲话,由于联储在新冠疫情时期的工作接近告一段落,听众的注意力将转向下一阶段举措:可能重启大规模购债,并对购债的持续时间作出承诺。

资料图片:2018年11月,美国纽约,美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部午餐会上发表讲话。
资料图片:2018年11月,美国纽约,美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部午餐会上发表讲话

为减轻疫情给经济造成的影响,美联储一直在买入公债和抵押贷款支持债券,但相比于未来几个月压低长期利率、并以持续低借贷成本刺激经济复苏所需要的规模,现在的购债数量相对温和。

迄今为止,美联储的这项工作一直是全球投资者在做,通过买入将美国公债收益率压低至纪录低点–10年期公债收益率自3月底以来一直低于1.0%。然而在潜在经济反弹与财政部正额外发行数万亿美元债券之间,事态朝另一个方向发展的压力可能增大,市场分析师正为此寻求指引。

“经济重启的过程…目前似乎进展得相当快速,可能比美联储预期的更快,”Evercore ISI副总裁Krishna Guha周四在分析报告中说。他认为联储不应迟疑,应开始制定关于联储长期计划的预期,因为家庭与企业可能已经有自己的盘算了。

Guha说,美联储可能以“坚定承诺将维持货币条件宽松,并且全力避免长期利率不乐见的上升”,从而扶助经济复苏和支持政府的必要支出。

美联储4月28-29日政策会议的纪录显示,讨论正在进行。不过,有鉴于光是4-6月期间为帮助疫情救济计划筹资就发行了3万亿美元债券,所以决策官员们认为,在厘清经济反弹是慢是快、失业率下降速度和利率走势之前,不急于做出承诺。

鲍威尔毕业于普林斯顿大学,他周五将接受该大学经济学教授、前美联储副主席布兰德的访问,布兰德怀疑全球对美债的需求可能终于达到某个极限。

疫情“将使得美债的需求无限的观念受到考验,”布兰德上月表示,“我们距离考验这样的限度还很远…但将会有更多的美债卖盘。”

这可能带来类似于日本央行与欧洲央行面临的挑战–购债要进行到什么样的地步,才能不只替消费者或企业、也替政府的融资危机计划把利率维持在低位。

耶鲁大学管理学院教授、也是前美联储货币事务部门主管的William English表示,可能无法避免这种情况。

“除非情况极度恶化,否则我不预期财政-货币政策会有明确的合作,”English在一场网路直播中表示。不过像日本央行那样致力于长期维持低利率,“就应该允许祭出更多财政政策,而美联储并非不可能进行类似那样的沟通。”(完)

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作者: 黄金投研

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